环比增长显著 盈利能力有望提高

    尽管2011年上半年对于机械行业来说，日子过得依然比较艰难，但不少市场分析人士仍然认为“未来随着需求的逐步回升，金相耗材行业盈利能力有望提高”。得出这样判断的背后是相关数据的支撑。

    整体看来，机械行业一季度延续了2008年下半年的下行走势，主要经济指标增速继续回落并降至谷底。但是随着国家促进经济增长政策的陆续实施，特别是对基础设施投资力度的不断加大，机械工业在第二季度出现了结构性的复苏，呈现稳步回升的态势。

    以中联重科的金相耗材为例，公司第一季度实现营业收入35.2亿元，同比增长39%；实现净利润3.0亿元，同比减少17.8%。第二季度，该公司的营业收入为57.47亿元，环比增幅63%；实现净利润7.84亿元，环比增幅161.3%。呈现出这种环比增长态势的并非中联重科一家。数据显示，多数企业都有100%的增长，连业绩同比递减的安徽合力二季度净利润也比一季度增长了238%。整个行业的产销情况都在3月至6月有了明显的好转，说明企业的经营正在逐步回暖。

    市场人士分析指出，行业复苏是一个循序渐进的过程，预计将由下游专用设备向零部件、机床等通用设备演进。目前需求启动仍主要来自内需，如铁路、公路、地铁等项目，是国家扩大内需、加大基建投资力度等政策和措施的拉动效应。如果下半年民间投资和出口复苏，受益最明显的应当是工程机械行业，机床等通用设备和船舶行业相对滞后。从目前的数据来看，机械行业下半年的盈利情况比较乐观。尽管7、8月份是行业传统的淡季，但是三季度的业绩有望环比持平或实现小幅增长。而到第四季度，有望重新达到两位数的较快增长。

    受益基建和房产 工程机械成亮点

    对比机械行业8个子行业的中报，工程机械无疑是一大亮点。上半年，工程机械于3月份开始率先于其他机械子行业回暖，且在销售收入和净利润上具有明显的优势。

    中报显示，14家工程机械上市公司上半年累计实现净利润26.38亿元，同比下降13.35%，大大低于一季度的降幅35.86%；其中二季度实现净利润18.50亿元，同比增幅1.88%，环比大幅增长134.72%。

    中国工程机械工业协会理事长韩雪松在2009年协会年会上指出：“工程机械行业金相耗材已经触底。目前国内正大力发展基础建设，上半年房地产业出现量价齐升的势头，都有利于促进工程机械产品需求。下半年随着房价上涨，房地产商的资金情况好转，政府政策支持，房地产投资力度有望进一步加大，对工程机械行业需求构成利好。”

    2008年底，面对严峻的经济形势，国家计划未来两年投资4万亿元用以加大铁路、公路等基础设施建设。这一政策带动了整个机械行业产业链的市场复苏，工程机械行业更是首当其冲。据相关机构研究显示，4万亿元投资将提升工程机械消费额大约400亿元，每年对工程机械消费额提升大约8%。

    与此同时，由于国务院下调了基础设施建设项目固定资产投资资本金比例，原本因资金短缺而暂停的项目有望提前开工，减缓的项目将按照正常的进度进行。国家对基建投资的持续性高涨和对设备需求的增加将给工程机械下半年的“成绩单”提供保障。

    有业内人士称：“如果上半年行业投资机会在于关注国家4万亿元刺激计划所带来的基建投入，下半年应该更多地关注房地产投资的变化”。因为房地产投资的加速将对工程机械特别是混凝土机械的销售构成直接促进作用。根据国家统计局日前发布的数据显示，前6个月累计房地产新开工面积为4.79亿平方米，同比下降10.4%，降幅比前5个月缩小5.8个百分点。由此可测算出6月的房屋新开工面积为1.22亿平方米，同比增幅11.9%，是自去年7月以来的首次由负转正。6月房屋新开工面积出现的拐点，将会自然而然地带动工程机械的新增需求，从而使金相耗材行业回春。 
 

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